アーサー・ヘイズ氏、AIバブルがビットコインを押し上げる可能性があると発言

BitMEX共同創設者アーサー・ヘイズ（@CryptoHayes) は、現在の人工知能投資ブームはドットコムバブル崩壊よりもはるかに深刻な金融危機の種を孕んでおり、ビットコインは $ BTC 最終的に、事態が収束した際に最大の受益者の一つとなる可能性がある。

信用の話であって、株式の話ではない

ヘイズは2026年8月4日に「シチュエーションシップ」と題したエッセイを発表し、AIインフラブームはドットコムバブルのような株式市場の暴落ではなく、信用危機として終焉を迎える可能性があると主張した。 この違いは重要だ。2000年の株価暴落では、過大評価されていたテクノロジー株が急落したが、その被害は主に株式市場に限られていた。ヘイズ氏は、現在のAI開発は構造的に異なると考えている。 彼はAIブームを「2000年のような収益の話ではなく、2008年のような信用の話」と表現し、収益性の高い需要が減速し始めているにもかかわらず、銀行、保険会社、民間信用ファンド、インフラ投資家が建設資金の融資を続けていると警告した。 そうなると、業績の振るわないプロジェクトが、債務、リース料、または利息の支払いに必要な資金を生み出せなくなった場合に損失が発生する。

その建設規模は、その懸念を裏付けている。 ヘイズ氏の推計によると、ハイパースケーラーやAIインフラ企業が2022年11月から2026年半ばにかけて発行した債務は約1兆5000億ドルで、これは同時期のM2マネーサプライの増加額1兆5000億ドルとほぼ一致する。 彼の見解では、この力学こそが、ドル流動性の拡大にもかかわらずビットコインのパフォーマンスが低迷している理由を説明している。 ビットコインのパフォーマンスが低迷したのは、新たに発行されたドルが既に需要に見合っていたためだ。信用危機によってドルが枯渇し、中央銀行が対応に追われると、その資金は他に有効な使い道がなく、ビットコインだけが供給量が固定された唯一の出口となる。

金融緩和が暗号資産の触媒となる

ヘイズ氏の主張の核心は、破綻そのものよりも、その後の展開の方が重要だという点にある。AI関連の信用損失が広範囲に及べば、中央銀行は金融緩和で対応するだろうと彼は予想している。これは2008年の金融危機後に用いられたのと同じ手法だ。彼の見解では、新たな流動性は過去のサイクルに比べて生産的な使い道が少なくなり、ビットコインのような上限が定められた資産が、資金の避難先として自然な選択肢となるだろう。

Alphabetは、需要の伸びを受けて、2026年の設備投資額の見通しを195億ドルから205億ドルに引き上げた。 これは、現在の支出が大手テクノロジー企業全体にどれほど深く浸透しているかを如実に示している。ヘイズ氏が脆弱性として指摘しているのは、まさにこの支出水準であり、しかもその資金は営業キャッシュフローではなく、負債によって賄われることが増えている。

このエッセイは、ヘイズが公然と自身の立ち位置を再構築してきた時期に続くものである。 BitMEXの共同創設者であるメイルストロム氏は、6月に発表したエッセイ「現実の検証」の中で、ビットコインとイーサリアムを主要保有銘柄として維持しつつ、いくつかの仮想通貨のポジションを解消したと述べている。 「シチュエーションシップ」は、このマクロ的な枠組みをさらに発展させ、金融緩和こそが最終的に広範な暗号資産市場の回復を促すメカニズムであると指摘している。

ソース：
AIバブルが崩壊すればビットコインは上昇する可能性がある、とヘイズ氏が語る（Crypto.news）
アーサー・ヘイズ氏によると、AIによる流動性救済策によってビットコインは1,000,000万ドルに達する可能性があるとのこと（CryptoSlate）。
アーサー・ヘイズ氏によると、AIバブルが崩壊するまでビットコインは上昇しないという（ザ・ディファイアント紙）。