ソウルは13年ぶりに金購入を再開した。

韓国銀行（@bok_hub韓国中央銀行は、金購入のタイミングを巡って激しい批判を浴びた後に始まった休止期間を経て、13年ぶりに金市場に復帰する。中央銀行は2011年から2013年の間に合計90トンの金を購入し、保有量を104.4トンに増やした。数年にわたる金価格の上昇のピーク付近で行われたこれらの購入は、後に恥ずべき事態となった。元の記事で引用された韓国経済新聞の数字によると、これらの金塊は現在、支払った4.7億ドルに対し、約11.8億ドルの価値がある。

国内供給を基盤とした慎重な回帰

韓国が13年ぶりに導入する現物金購入制度は、目標値ではなく制約条件に基づいて設計されている。韓国銀行は、本来輸出されるはずだった国内産の金のみを購入することを検討しており、年間供給量は推定4～5トンに制限される。この制限により、韓国の小売金市場は中央銀行による追加需要から守られるが、同時に、この制度が韓国の外貨準備高の構成を急速に変化させることも防ぐことになる。

韓国銀行は8月3日、国内生産者のLS MnM、韓国取引所、韓国証券保管振替機構との間で金購入枠組みを構築したと発表した。国内為替市場における価格変動を抑制するため、韓国銀行は韓国取引所の金市場で交渉によるブロック取引を行う。韓国銀行の広報担当者は、この計画はまだ初期段階であり、購入の時期や規模についてはまだ何も決定されていないと述べた。

この動きは現物金にとどまらない。最近海外上場の現物金ETFへの投資を開始した中央銀行は、近い将来、国内産の金を購入するための枠組みも構築した。韓国銀行の準備金管理グループは、第2四半期に海外上場の現物金ETFを購入することで、金へのエクスポージャーを増やした。韓国銀行は従来、金は現物でのみ購入し、イングランド銀行に保管していた。

ソウルが記録破りの世界的な波に加わる

このタイミングは、韓国が中央銀行の準備戦略の大きな転換期にしっかりと位置づけられることを意味する。中央銀行の純金需要は第2四半期に大幅に増加し、289トンに達した。これは第1四半期の修正推定値57トンの5倍であり、第2四半期としては過去最高である。ポーランド中央銀行が最大の購入者で51トンを追加し、次いで中国が33トンを購入し、2023年末以来最大の四半期増加となった。

金への関心の高まりは、地政学的リスクの高まりと、準備資産の多様化を目指す中央銀行による金地金の広範な蓄積を反映している。世界金協議会の中央銀行金準備調査によると、中央銀行関係者の89％が今後12か月で金準備を増やす予定であり、その多くが準備資産の多様化と地政学的リスクに対する保護を動機として挙げている。ソウルにとって、その見返りは控えめなものだ。年間4～5トンでは、韓国の104.4トンの保有量が大きく変わるまでには何年もかかるだろう。しかし、進むべき方向は今や明らかだ。

ソース：
韓国経済新聞：韓国銀行が13年ぶりに金購入を実施
世界金協議会：2026年第2四半期の金需要動向、中央銀行
韓国中央日報：韓国銀行、13年ぶりに金買いを再開