ベッセント氏は、米国は経済成長によって40兆ドルの国家債務を解消できると述べている。

スコット・ベセント米財務長官は木曜日、CNBCの生放送に出演し、債券投資家を動揺させ、経済学者から厳しい批判を浴びている債務の節目に関する懸念に反論した。

40兆ドルに「魔法のようなことは何もない」

今週、米国の国家債務総額は40兆ドルを突破した。これは3月に39兆ドルに達してからわずか5ヶ月後のことである。CNBCのサラ・アイゼン氏が司会を務める番組「Squawk on the Street」に出演したベセント氏は、この数字を別の視点から捉え直そうとした。「40兆ドルという数字に特別な意味はありません」と彼は述べ、「経済成長によってこの状況から抜け出すことができるのです」と付け加えた。

ベセント氏は、ドナルド・トランプ大統領の下での米国の財政赤字はほぼ間違いなく既にピークに達しており、その可能性は「非常に高い」と述べた。また、同氏は歪められた赤字の数字だと批判し、「我々が伝えたいのは、赤字の状況、特に対GDP比の赤字の状況に関して、多くの誤った情報が出回っているということだ」と付け加えた。

関税収入に関して、ベセント氏は、裁判所命令による還付金が一時的に赤字額を押し上げていると主張した。同氏によると、関税還付金は2月に最高裁判所がトランプ大統領の緊急関税措置に反対する判決を下したことに端を発しており、ジェイミーソン・グリア米通商代表は同水準の関税を実施する予定で、2026年の関税収入は2025年の水準とほぼ同程度になると見込まれるという。

財務省、長期債の買い戻しを倍増

ベッセント氏の発言は、債券市場への大規模な介入の翌日に行われた。米国財務省は、10～20年債および20～30年債を対象とした長期名目クーポン債の流動性支援買い戻しオペレーションの規模を少なくとも2倍に拡大すると発表した。1件あたりの最大規模は20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げられ、2026年9月9日から2026年11月4日まで実施される。

この発表は、30年物米国債利回りが19年ぶりの高水準に達した週に行われた。発表後、利回りは急落し、株式市場の先物は急騰した。ベセント氏は、このプログラムがさらに拡大する可能性を示唆し、記者団に対し、自社株買いは「1銘柄あたり40億ドルを超える可能性がある」と述べた。

債務負担の加速化の背景には、イラン戦争への支出拡大、2025年に署名された「One Big Beautiful Bill Act（ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法）」、社会保障費とメディケア費の上昇、そして最高裁がトランプ政権の輸入関税の多くを無効とした後に命じられた関税還付などが挙げられる。ロイター通信によると、議会予算局（CBO）は、2025年の税制改革だけで債務が4兆7000億ドル増加すると推定している。ベッセント氏の成長重視の楽観論が、こうした構造的な圧力に対抗できるかどうかは、市場にとって未解決の問題である。

ソース：
CNBC：ベセント氏によると、財務省の国債買い戻し作戦は4億ドルを超える可能性があるとのこと。
米国財務省：名目長期流動性支援のための買い戻し規模の拡大
Quartz：スコット・ベセント氏によると、米国の財政赤字はトランプ政権下でピークに達したとのこと。