フランクリン・テンプルトン、ステラベースファンドへのアクセス拡大についてSECの承認を得る

SEC、ブロックチェーンベースのファンド保管への道を開く

米国証券取引委員会は、フランクリン・テンプルトンの登録ファンドに対し、フランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンド（通称BENJI）への投資を許可するノーアクションレターを発行した。 SEC（米国証券取引委員会）の職員は、フランクリン・テンプルトン・ファンドが保有するフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドの株式に関する保管契約案について、同ファンドに対する執行措置を勧告しないと述べた。

この決定により、フランクリン・テンプルトン・インベスター・サービス（FTIS）は、現物証券または証券化された証券を前提として設計された規則17f-2に基づく特定の要件を遵守することなく、参加型ファンドの保管機関として機能することが可能になる。 実際には、これはこれまでブロックチェーンベースのファンドの株式を従来のファンド構造の中で保有する方法を複雑にしていた、重要な規制上の障壁を取り除くことになる。

オンチェーン・ファンドは、政府に登録されたマネーマーケットファンドであり、その公式株主記録は、従来の内部記録とブロックチェーン技術を組み合わせたシステムによって管理されています。 ブロックチェーン部分は、購入、償還、配当分配、純資産価値、取引情報などの取引を記録し、FTISは公式の所有権記録を管理します。

ベンジー、ステラ、そして講じられている安全対策

BENJIは、フランクリン・テンプルトンが運用する米国登録の投資信託であるフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンド（FOBXX）のオンチェーン株式トークンです。 BENJIトークン1つは、米国債、レポ取引、現金に投資するファンドの1株を表します。 このファンドは、1株あたり1ドルの安定した株価を目指している。

OnChain Fundは現在、 @StellarOrg SECの書簡によると、同社はブロックチェーンを主要なパブリックブロックチェーンとして使用しているが、一定の条件を満たせば、特定の口座では他のネットワークも使用できるとのことだ。 FTISは、各投資ファンドごとに個別のブロックチェーンウォレットを作成し、関連する秘密鍵の管理権を保持します。

その救済措置には、重要な条件が伴う。 各投資ファンドは、不正な指示を防止するための手順を維持しなければならず、FTISは、不正な取引を修正したり、ウォレット記録を凍結または移行したり、必要に応じて公式の所有権記録を復元したりできる管理統制を維持しなければならない。 ファンドの理事会は、これらの取り決めを承認し、少なくとも年に一度は見直さなければならない。

フランクリン・テンプルトンの提出書類では、オンチェーン・ファンドの特長として、時間ごとの純資産価値計算、日中取引、迅速な取引処理などが挙げられ、これらが同ファンド構造を採用する理由となっている。 2026年第1四半期現在、同ファンドは約8億2800万ドルの運用資産を保有しており、Stellar、Polygon、Arbitrum、Aptos、Avalanche、Base、Solana、Ethereumの8つのパブリックブロックチェーン上で運用を行っている。

このファンドは、取引処理と株式所有権の記録にパブリックブロックチェーンを利用する、米国登録ファンドとしては初の事例となる。 水曜日にSECが送付した書簡は、この立場を改めて強調するものであり、他の資産運用会社が同様の仕組みを追求する道を開く可能性もある。

ソース：
フランクリン・テンプルトン、ブロックチェーンファンドに関してSECからノーアクションレターを受領 - Crypto Briefing
フランクリン・テンプルトン、ブロックチェーンファンドのカストディ業務でSECの救済措置を獲得 - Crypto Times
Franklin OnChainの米国政府系ファンドの運用資産総額が2億7000万ドルを突破 - BusinessWire