Hyperliquidは、米国規制当局に対し、国内で永久先物取引を提供できる道筋を模索している。

@hyperliquidX オンチェーン永久先物取引量の約70%を支配しており、分散型デリバティブ取引所の中では明らかにカテゴリーリーダーとなっている。しかし、米国のユーザーにはサービスを提供していない。その政策部門は、 @HyperliquidPCは7月、ウォレットメーカーのファントムと共同で意見書を提出し、既存の規則がオンチェーンソフトウェア開発者にどのように適用されるかを明確にするよう商品先物取引委員会に求めた。その目的は、停滞している議会の審議を待たずに米国市場を開放することである。

CFTCへの提出書類で求められていること

各社はCFTCに対し、3つの具体的な措置を講じるよう求めた。1つ目は、オンチェーンプロトコルソフトウェアの作成だけでは取引所や清算機関の登録要件を引き起こさないことを確認すること。2つ目は、CFTCが登録している市場が執行、清算、決済にオンチェーンインフラストラクチャを使用することを許可するガイダンスを発行すること。3つ目は、CFTCが2026年3月にPhantomに与えた不作為救済措置を拘束力のある規則として正式に定めることである。

金融テクノロジーに関する情報提供を求める当局の要請に応じて7月9日に提出されたこの文書は、規制当局は保管仲介業者向けに構築された枠組みを適用するのではなく、分散型インフラストラクチャ向けにデリバティブ規制を適応させるべきだと主張している。 @HyperliquidPC CEO ジェイク・チェルビンスキー (@jchervinsky議会の行動を待つのではなく、既存の規則を有利に解釈するよう働きかけている。

このアプローチには反対意見もある。CMEグループとインターコンチネンタル取引所（ICE）はそれぞれ、CFTCと連邦議会に対し、ハイパーリキッドをスワップ執行施設または契約市場として登録するよう求めている。両社は、ハイパーリキッドの匿名かつ24時間体制の取引が市場操作や制裁回避を助長する可能性があると主張している。

議会が停滞する間に取るべき規制の近道

ロビー活動の推進は、Hyperliquid が立法日程にどれほど頼れないかを反映している。下院は 2025 年 7 月に 294 対 134 の投票で CLARITY 法案を可決したが、上院での交渉は 8 月の休会前に決裂した。2026 年 8 月 8 日、上院多数党院内総務のジョン・トゥーンは法案審議開始動議に対する討論終結動議を提出し、これにより法案は存続し、9 月 15 日に最初の手続き上の投票が行われることになった。この動議がなければ、法案は 2026 年中に廃案になった可能性が高い。残りの争点には、倫理条項、違法金融条項、ステーブルコイン報酬の取り扱い方法などがある。

規制の明確化がもたらす商業的なメリットは大きい。Hyperliquidの第2四半期の取引量の約32%は株式やその他の実物資産に関連するものであり、この分野はCFTCとSECの両方の管轄にまたがり、米国のユーザーは現在プラットフォーム上でアクセスできない。商品、株式、暗号資産デリバティブにまたがるこうした管轄の複雑さこそが、明確な規制枠組みを価値あるものにする一方で、実現を困難にしている要因なのである。

ソース：
暗号資産の新たな展開：PhantomとHyperliquidがCFTCに対し、DeFiソフトウェアをブローカー規制の対象外とするよう要請
CoinDesk：米上院、クラリティ法案の第一段階の投票を開始
CoinDesk：CMEとICEが米国規制当局に対し、Hyperliquidの精査を要請