JPモルガンはビットコインに対して非常に強気だ
JPモルガン・アセット・マネジメントは、ビットコイン（$BTC）を初めて長期リターン予測に追加し、今後10年間で年間10％のリターンを予測した。これは米国株や金のリターンを上回る水準だ。
JPモルガン・アセット・マネジメントは、最新の長期市場見通しにおいて、今後10年間でビットコイン（$BTC）が米国株、債券、金を上回るパフォーマンスを示すと予測している。この予測は、これまで暗号資産に懐疑的だった同行の経営陣にとって、注目すべき方針転換となる。
JPモルガンがビットコインについて予測すること
JPモルガンは、2027年長期資本市場想定レポートの中で、今後10年間のビットコインの年間リターンを基本シナリオとして10%と予測した。同行はまた、弱気シナリオを-9.7%、強気シナリオを17%と設定した。他のメディアは若干異なるシナリオ数値を報じているため、読者は正確な数値を確認するためにレポート自体を参照する必要がある。
JPモルガンのLTCMAがビットコインのリターン範囲を示すのは、31回目の発行で初めてのことだ。この見通しは200以上の資産クラスを対象とし、10年から15年の期間における予想リターンをモデル化している。
比較のために、JPモルガンは、同じ期間における米国大型株の年間リターンを7.5%、米国小型株を7.7%、米国債を5.6%～6.6%、金を5.5%と予測している。ビットコインの10%という数値は、プライベートエクイティ（9.8%）、米国REIT（8.2%）、米国大型株（7.5%）、金（5.5%）を上回り、レポート中のどの資産クラスよりも高い。
基本シナリオが示唆する内容を大まかに示す例として、CCNは、仮に開始価格が8万ドルだった場合、年率10%の複利運用で10年後にはビットコインは約20万7500ドルになると計算した。これは単純な複利計算であり、銀行が提示する価格目標ではない。
変動性とポートフォリオに関する注意点
この予測には明確な警告が含まれている。同行はビットコインの価格変動率を約55%と予測しており、これは株式の18%、金の17.2%を大きく上回る。また、ビットコインの算術平均リターンを20.9%と推定しているが、価格変動が大きいため、複利リターンとは大きく異なる数値となっている。
JPモルガンも、モデルポートフォリオからビットコインを除外している。「現時点では、ビットコインは市場相関が不安定なため、ポートフォリオの分散投資対象として推奨できない」と報告書は述べている。これらの数値は将来を見据えた投資モデルの一部であり、ビットコインがこれらの資産を上回るパフォーマンスを発揮することを保証するものではない。
業界の反応は賛否両論だ。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、55%というボラティリティの想定は高すぎるとし、10%という数字はビットコインの実際の動きを過小評価していると主張している。Bitwiseは暗号資産運用会社であるため、その見解は業界関係者の視点に基づいている。
今回の組み入れは、銀行が投資配分を推奨するまでには至っていないものの、機関投資家による当該資産クラスへの関与が高まっていることを示している。
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