クラリティ法案の遅延は、米国の金融リーダーシップに対する深刻な脅威である。

Lummis社、規制当局の無策に警鐘を鳴らす

@SenLummis ワシントンが連邦政府のデジタル資産フレームワークの策定に失敗したことについて、彼女は警告を強めている。ワイオミング州選出の共和党議員である彼女は、Xへの投稿で、明確なルールがないことがすでに米国を国際標準に関する議論の場から遠ざけていると述べた。「明確なデジタル資産ルールがない月は、他の国が代わりにルールを作成する月と同じだ」と彼女は書き、「これはリスクではなく、すでに起こっていることだ」と付け加えた。

上院議員が標的としているのは、正式名称をCLARITY法（HR 3633）というデジタル資産市場透明化法案である。この法案は、ブロックチェーンを価値の基盤とするデジタル資産であるデジタル商品に関する規制枠組みを確立するものだ。CLARITY法の核心は、デジタル商品と証券を明確に区別し、一方のカテゴリーにはCFTC（商品先物取引委員会）の管轄権を、他方にはSEC（証券取引委員会）の管轄権を割り当てることにある。

この法案はすでに下院で294対134という超党派の圧倒的多数で可決され、上院銀行委員会も2026年5月に15対9の賛成多数で可決した。しかし、上院本会議での採決はまだ予定されておらず、議員が8月の休会に入る前に残された立法期間は非常に限られており、7月中旬から下旬にかけての約4週間しか本会議での審議期間がない。

グローバル競争論

ルミス氏は、この遅延を単なる政策上の失敗ではなく、戦略的な失敗と捉えている。欧州連合は既に暗号資産市場（MiCA）の枠組みを運用しており、シンガポールは何年も前からデジタル資産企業に対して規制面で優遇措置を講じてきた。米国に統一的な枠組みがなければ、国際的な規制基準は米国の意見が反映されないまま設定されるリスクがある。スコット・ベセント財務長官も同様の主張を展開し、この法案を国家安全保障上の問題と位置づけ、米国は他国のルールに従うのではなく、デジタル資産に関するグローバルなルールを策定すべきだと論じている。

今後の道のりには依然として障害が残っている。法案が成立するには、上院農業委員会の案と調整され、上院本会議で60票の賛成を得て可決され、下院で可決された案と調整され、大統領の署名が必要となる。上院本会議での採決は、ステーブルコインの利回り、DeFi（分散型金融）の監督、そして暗号資産から利益を得ている公務員を対象とした倫理規定という、3つの未解決の争点にかかっている。アナリストらは、法案が8月までに可決されなければ、今年中に成立する可能性は大幅に低下し、暗号資産市場の構造に関する実質的な法制化は2027年以降にずれ込む可能性があると警告している。

ルミス氏にとって、待つことの代償はすでに影響力の喪失という形で現れている。彼女の主張は単純明快だ。議会が膠着状態に陥れば陥るほど、他の政府がその空白を埋めることになる、というものだ。

ソース
CLARITY法案（HR 3633） – Congress.gov
米国暗号資産政策トラッカー：立法動向 – ラサム＆ワトキンス法律事務所
事実：CLARITY法案 – 米国上院銀行委員会