MiCA改革は米国のステーブルコイン発行者を対象とする

欧州連合（EU）当局は、EU域外のステーブルコイン発行者にも監督範囲を拡大する、EUの暗号資産市場規制（MiCA）の改正を準備している。この動きは、主に米国のGENIUS法案の可決に後押しされたものだ。

GENIUS法案がブリュッセルに圧力をかける

ドナルド・トランプ米大統領によるステーブルコインへの支持が新たな規制上の問題を提起する中、EUはMiCAを改定し、EU域外の発行者も対象に含め、その適用範囲を拡大する予定だ。 トランプ氏がステーブルコインに多額の投資を行ってきたことから、EUは、これらの暗号資産を発行し、欧州で事業を展開するEU域外企業をどのように規制するかを明確にするよう、ますます強い圧力を受けている。現行の枠組みでは、こうした発行者を具体的に規制していないためだ。

当局が2027年に検討すると報じられている改訂規則は、米国のGENIUS法への対応であり、EU当局に対し、米国のステーブルコイン発行者を加盟国全体でどのように規制できるかを明確にするよう圧力をかけるものだ。 市場規模の大きさが、緊急性を高めている。 Artemis Analyticsのデータによると、ステーブルコインの取引総額は2025年に72%急増し、33兆ドルに達する見込みだ。

レビューで取り上げられる可能性のある内容

当局はまた、トークン化された決済や預金に関する規則をMiCAに含めるよう、MiCAの適用範囲を拡大することも検討すると報じられている。 特定された主な課題としては、第三国のステーブルコイン発行者に対する同等性評価枠組みの欠如によりEUのグローバル流動性へのアクセスが制限されていること、競争力を阻害する可能性のある制限的なステーブルコイン規制、そしてDeFi、ステーキング、レンディング、予測市場、トークン化された預金といった急速に成長している活動に対する規制の適用範囲が依然として不足していることなどが挙げられる。

MiCAのライセンス取得義務は7月1日に全面的に施行されたが、欧州委員会はすでに分散型金融やステーブルコインに関する規定を含め、枠組みの見直しに向けた意見募集期間を開始していた。 2026年8月31日を締め切りとするこの協議では、暗号資産および金融サービス業界の関係者に対し、MiCAが既に再調整を必要としているかどうかについて意見を募っており、4つの主要なテーマブロックにわたる86の質問が提示されている。

委員会による報告書全文（立法提案が添付される場合もある）は、2027年6月30日までに提出される予定である。 並行して、 欧州証券市場監督機構（ESMA）は、最近制定された枠組みの下で認可を受けたCASP（暗号資産サービスプロバイダー）の運用上の回復力を検証する計画を発表した。規制当局は、7月から2027年前半にかけて、暗号資産企業がカストディ関連の運用リスクにどのように対処しているかを調査する予定だ。

今回の見直しは、より広範な戦略的転換を示唆するものである。 米国がGENIUS法を可決する前は、欧州の政策立案者たちはステーブルコインにあまり積極的ではなかった。しかし今では、その姿勢を軟化させている。

ソース：
ユーロニュース：トランプ氏のデジタル資産推進の動きを受け、EUは2027年に暗号資産規制を改定へ
CoinTelegraph：当局はEU域外のステーブルコイン発行者を対象に含めるため、MiCAを改訂する予定
スカデン：欧州委員会がMiCAの見直しを開始