マイクロソフト株は2.5％上昇し、500ドルまであと14セントというところで取引を終えた。

AI関連の収益懸念が和らぎ、Azureの時価総額が100億ドルを突破

@Microsoft ($ MSFT）は木曜日に2.5％上昇し、499.86ドルで取引を終え、象徴的な500ドルの節目にわずかに届かなかった。この動きは、同社が先週発表した第4四半期決算以来、約25％の上昇を継続するもので、この決算は、巨大テクノロジー企業に対する市場の最大の懸念、すなわち巨額のAI設備投資が実際の収益に結びついていないという懸念をほぼ払拭するものだった。

この動きの原動力となっているのはAzureです。マイクロソフトのAzureクラウド事業は前四半期に43%成長し、同社の予測を大きく上回り、年間売上高が初めて100億ドルを超えました。この結果は、アナリストが予想していた約40%の成長を上回り、前四半期の40%から加速しました。参考までに、Azureの成長率は2022年第3四半期の46%以来の最高値です。

より広範な業績も同様に好調だった。連結売上高は前年同期比18%増の90億ドル、純利益は31%増の35.8億ドルとなった。また、Microsoft 365 Copilotの有料ユーザー数は30万人を超え、前四半期の20万人から増加し、アナリスト予想の約26.9万人を上回った。

設備投資に関する見方の変化を受け、アナリストらが目標株価を引き上げる

この結果を受けて、アナリストによる格上げが相次いだ。シティグループはマイクロソフトの目標株価を570ドルから600ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを維持し、今回の決算報告を「弱気派の見方に対する確固たる反論」と評した。ウェルズ・ファーゴのアナリスト、マイケル・トゥリン氏も、マイクロソフトの第4四半期決算が投資家の懸念材料をクリアしたことを受け、目標株価を625ドルから650ドルに引き上げ、「オーバーウェイト」のレーティングを維持した。

今四半期の業績見通しは、この見通しをさらに後押しした。経営陣は、2027年度第1四半期のAzureの成長率を実質為替レートベースで45%と予測しており、これは第4四半期の43%を上回る。この将来予測は、クラウドとAIの需要加速がまだピークに達していないことを示唆している。

マイクロソフトの受注残高（既に計上済みだがまだ収益として認識されていない金額）は前年同期比84%増の678億ドルに達した。この四半期の成長は、大手モデル開発企業以外の顧客からの受注によるものだ。大手AI研究所以外にも顧客基盤が拡大したことで、集中リスクが軽減され、長期的な成長ストーリーの信頼性が高まる。

株価が500ドルに近づいていることは、単なるキリの良い数字以上の意味を持つ。マイクロソフトの株価は、決算発表前は年初来で20%以上下落していた。7月29日の決算発表以降、株価は急激に回復しており、経営陣はさらなる成長加速を示唆している。今問われているのは、500ドルが天井ではなく底値となるかどうかだ。

ソース：
GeekWire：マイクロソフトAzureの年間収益が100億ドルを突破、AIへの支出が記録的な増加でキャッシュフローが圧迫される
Yahoo Finance：ウェルズ・ファーゴがマイクロソフト株の目標株価を引き下げ
フォーチュン誌：マイクロソフトのクラウドが新たなマイルストーンを達成、Azureの年間収益が100億ドルを突破