ソラナ・リキッド・ステーキング・レートが前年同期比8.2％減、DeFiへの信頼失墜で
<p dir="ltr">DeFiで最も広く使用されている利回り指標のひとつであるソラナLSTは、2022年以来初めて前月比で減少している。</p> <p dir="ltr">LSTの利用が減少しているのは、DeFiに対する信頼が失墜しているためである。数週間のうちに預金者に3億ドル以上の損害を与えたと思われる一連の壊滅的な悪用の中で、DeFi支持者は信仰を失いつつあり、LST利用の減少を加速させている。</p> <p dir="ltr">一方、KelpDAOエクスプロイトで盗まれた7100万ドルのETHをArbitrumが押収したことで、分散化の議論が再燃し、暗号業界全体で標準化されたDeFiセキュリティ評価を求める声が高まっている。</p> <h2 dir="ltr">SolanaのLSTレート、2022年以来初めて減少に転じる</h2> <p dir="ltr">3年以上上昇傾向にあったSolanaのLST率がついに鈍化の兆しを見せている。</p> <p dir="ltr"><a href="https://blockworks.com/analytics/solana/solana-supply-staking-and-validators">Blockworksのデータに</a>よると、Solanaの週間LSTステーキング率は、Liquid Staking Tokensとして鋳造されたネットワークステークの割合を測定し、1月第1週の15.53%から4月中旬の14.25%まで低下している。</p> <p dir="ltr"><deepl-img data-idx="0"></deepl-img></p> <p dir="ltr">この下落は、ソラーナのLSTレートが2022年12月以来、3カ月連続で下落した初めてのことを意味する。</p> <p dir="ltr"><deepl-img data-idx="1"></deepl-img></p> <p dir="ltr">ネットワークREVの低迷と排出量ベースの報酬の減少の間で、LSTの普及が衰えているのは、利回りの低下と柔軟性重視のホルダーの減少によるものと思われる。ここ数カ月、毎週のステーキング収入は大幅に減少しており、ホルダーが他の機会を求める原因となっている。</p> <p dir="ltr">さらに、LSTの採用率は新たな課題に直面している。2026年に6億ドル以上の損失をもたらす破壊的なハッキングが相次いだ後、オンチェーン経済に対するセンチメントが急落し、ユーザーはDeFiに背を向け始めている。</p> <p dir="ltr">[https://x.com/gumsays/status/2046535707426951327]</p> <p dir="ltr">DeFiユーザーの大半はリスクが大きすぎると主張しているが、より楽観的な見方をするユーザーもいる。DefiLlamaの共同設立者である<em>0xngmi</em>氏は、DeFiが「<a href="https://x.com/0xngmi/status/2046557112218640583">打撃を受ける</a>」ことを認めた上で、このセクターは立ち直ると主張している。</p> <h2 dir="ltr">ArbitrumのKelpDAO凍結が分散化議論を再燃させる</h2> <p dir="ltr">DeFiの苦境に加え、攻撃者によって盗まれた30,766ドルのETHを凍結するというArbitrumの決定は、オンチェーンコミュニティ全体に論争を巻き起こしました。</p> <p dir="ltr">純粋主義者は、資金を凍結することで、アービトラムは分散化の基本原則の一つを裏切ったと主張している。反対派は、アービトルムのセキュリティ評議会はその裁量でどのウォレットからも資産を差し押さえることができ、事実上、ネットワークが選ばれた個人グループの気まぐれに従う<a href="https://x.com/CryptoTeluguO/status/2046447198083399875">中央集権的な金融の遊び場になって</a>いると主張している。</p> <p dir="ltr"><deepl-img data-idx="2"></deepl-img></p> <p dir="ltr">一方、他の論者は、目的は手段を正当化すると主張している。中央集権的な団体にチェーンを意のままに操る力を認めることは不完全なシナリオだが、ユーザーを保護することは最も重要である。</p> <p dir="ltr">[https://x.com/AvgJoesCrypto/status/2046454861298811059]</p> <p dir="ltr">専門家は、アービトルムの介入は業界にとって重要な変曲点であると指摘している。非中央集権化は暗号の基本的な考え方かもしれないが、それがもたらすリスクは、より広範なユーザーベースや機関規模のプレーヤーにとっては、味気ないものかもしれない。</p> <h2 dir="ltr">DeFi格付けは前進の道か？</h2> <p dir="ltr">DeFiのセンチメントが苦境に立たされる中、Solanaエコシステムのリーダーたちは、ネットワークの最善の進むべき道について姿勢を示している。Kaminoの共同設立者であるMarius Ciubotarioは、Arbitrumの決定は<a href="https://x.com/y2kappa/status/2046478746476048789">正しいもの</a>であったと断固として主張し、チームは資金を保護するために引き出せるトリガーを設計する必要があると主張している。</p> <p dir="ltr">Kaminoが最近開始したWhitelisted Reservesは、中央集権的な組織による資金の完全な管理とは等しくない保護措置の好例である。</p> <p dir="ltr">[https://x.com/kashdhanda/status/2046513093577191481]</p> <p dir="ltr">一方、JupiterのCOOであるKash Dhanda氏は、DeFiプロトコルが標準化された格付けシステムを実装する可能性を示唆している。Dhanda氏は、このモデルが新たな問題を引き起こす可能性があることを認めた上で、業界全体でDeFiの健全性を測る統一された物差しを持つことで、様々なアプリケーションのリスクについてユーザーに十分な情報を提供することができると主張している。</p> <h3 dir="ltr">ソラナフロアの続きを読む</h3> <p dir="ltr">DeFiはデポジットフライトに直面</p> <p dir="ltr"><a href="https://UPPU.com/news/280m-kelp-dao-exploit-forces-defi-liquidity-crunch-solana-safe">2億8000万ドルのKelpDAO ExploitがDeFiの流動性クランチを引き起こす - Solanaは安全か？</a></p> <h3 dir="ltr">石器時代で取引を止める</h3> <p dir="ltr">[https://www.youtube.com/watch?v=Q0Tf2Y-Fon8]</p>
One of DeFi’s most widely-used yield instruments, Solana LSTs are witnessing month-on-month decline for the first time since 2022.
Diminishing LST use comes as faith in DeFi falters. Amidst a series of devastating exploits that may have cost depositors over $300M in a matter of weeks, DeFi advocates are losing their religion, accelerating the decline of LST use.
Meanwhile, Arbitrum’s seizure of $71M $ETH stolen in the KelpDAO exploit has reignited the decentralization debate, prompting calls for standardized DeFi security ratings across the crypto industry.
Solana LST Rate in Decline for First Time Since 2022
After trending upwards for over three years, Solana’s LST rate is finally showing signs of slowing down.
Based on Blockworks data, Solana’s weekly LST staking rate, measuring the percentage of network stake minted as Liquid Staking Tokens, has dropped from 15.53% in the first week of January to 14.25 in mid-April.
This decline marks the first time that Solana’s LST rate has dropped over three consecutive months since December 2022.
Between a downturn in network REV and diminishing emission-based rewards, waning LST adoption is likely due to a declining yield and a reduction of flexibility-focused holders. Weekly staking revenue has dropped considerably in recent months, causing holders to seek opportunities elsewhere.
Additionally, LST adoption rates now face a new challenge. After a slew of destructive hacks in 2026 that have resulted in the loss of over $600M, users are starting to turn their backs on DeFi as sentiment towards the onchain economy plummets.
While the majority of DeFi users argue that the risks are simply too great, Others hold a more optimistic view. Conceding that DeFi is “gonna take a hit”, DefiLlama co-founder 0xngmi asserts that the sector will bounce back.
Arbitrum’s KelpDAO Freeze Reignites Decentralization Debate
Adding to DeFi’s woes, Arbitrum’s decision to freeze 30,766 $ETH stolen by attackers has sparked controversy across the onchain community.
Purists argue that by freezing the funds, Arbitrum has betrayed one of the core principles of decentralization. Detractors claim that the Arbitrum Security Council can seize assets from any wallet at its discretion, effectively making the network a centralized financial playground subject to the whims of a select group of individuals.
Meanwhile, other commentators have argued that the ends justify the means. While allowing centralized entities the power to manipulate the chain at will is an imperfect scenario, protecting users is paramount.
Experts suggest that Arbitrum’s intervention represents a critical inflection point for the industry. Decentralization may be a fundamental tenet of crypto, but the risks it poses may be unpalatable for a wider user base and institutional scale players.
Are DeFi Ratings the Path Forward?
With DeFi sentiment in dire straits, Solana ecosystem leaders are taking a stance on the best way forward for the network. Kamino co-founder Marius Ciubotario is adamant that Arbitrum’s decision was the correct one, arguing that teams need to design ready triggers that can be pulled to protect funds.
Kamino’s recent launch of Whitelisted Reserves is a good example of protective measures that do not equate to full control of funds by a centralized entity.
Meanwhile, Jupiter COO Kash Dhanda has suggested that DeFi protocols could implement a standardized rating system. Acknowledging that the model might present new problems, Dhanda argues that having a unified measuring stick for gauging DeFi health across the industry would ensure users are adequately informed on the risks of various applications.
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