S&P：追跡対象のステーブルコインの半数以上がペッグを良好に維持している

11種類のステーブルコインのうち6種類が「適切」以上の評価を受けた。

S&Pグローバル・レーティング（@SPGlobalRatings） は、ステーブルコイン安定性評価（SSA）フレームワークのアップデートをリリースし、 同社の評価対象となっている11種類のステーブルコインのうち、6種類は現在、法定通貨とのペッグを維持する能力が十分以上であると判断されている。 同機関は発行体の進歩を重要な要素として挙げ、 資産の質の向上と優れたリスク管理慣行 改善を推進する。

S&PのSSAは5段階評価を採用しており、1（非常に強い）、2（強い）、3（適切）、4（制約あり）、5（弱い）となっている。 評価では、資産の質、ガバナンス体制、規制遵守状況、償還可能性、流動性、実績などの要素が考慮されます。 先頭に立って、 $EURC (NAIST) と $ USDC 両方ともスコア2（強い）を獲得しており、 $USDG2026年2月に最初の評価を受けた、 $ USDPこれも評価は2（強い）でした。

$ USDT 市場を席巻しているにもかかわらず、最も低いスコアを獲得

ランキング下位層の対照的な状況は顕著である。 S&Pグローバル・レーティングは、USDTに1～5段階評価で最も低い5（弱い）の評価を与えた。 $ TUSD そしてエテナの $ USD私たちはその最下層を共有しています。 S&Pは、「ステーブルコイン間には依然として大きな差異があり、それがペッグ解除のリスクを高める可能性がある」と指摘した。

その低い評価は、USDTが市場全体で圧倒的な存在感を示していることとは著しく対照的だ。 テザーのUSDTは、流通量が約187億ドルと最大規模のステーブルコインであり、ステーブルコイン市場全体の約59%を占めている。 過去3四半期において、S&Pは11のSSAのうち2つを下方修正したが、残りの9つは変更しなかった。

今回のアップデートは、機関投資家レベルの分析において、ステーブルコインの品質と市場での普及状況に対する見方に、ますます大きな隔たりが生じていることを浮き彫りにしている。CircleやPaxosといった規制され透明性の高い発行体はS&Pの評価基準で高いスコアを獲得している一方で、市場で最も広く利用されているトークンは依然として同機関の最低評価を受けている。ステーブルコイン業界が成熟するにつれ、規制当局や機関投資家はこの矛盾をより厳しく精査していく可能性が高い。

ソース：
S&Pグローバル・レーティングスのプレスリリース：ステーブルコインの安定性評価の半数以上が「適切」以上（PRニュースワイヤー、2026年8月4日）
S&Pグローバル・レーティング：ステーブルコインの安定性評価の概要
ステーブルコイン時価総額データ、2026 年 6 月 (Transak)