USDCがMiCAの下で新たなマイルストーンを達成
EBAはCircleのUSDCをMiCAに基づく最初の重要な電子マネートークンとして分類しました。準備金、流動性、償還計画に対するEBAの直接監督は2026年11月12日から開始されます。
Circle（@circle）の$USDCは、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）に基づき、重要な電子マネートークンとして分類された最初のトークンとなりました。欧州銀行監督機構（EBA）は、同規制に定められた基準を評価した上で、この分類を行いました。
現在、EUではMiCAに基づいて45種類の電子マネートークンが登録されており、USDCは重要なトークンとして分類された最初のトークンである。 EUにおいては、USDCはCircle Internet Financial Europe SASによって発行されています。
11月12日に何が変わるのか
2026年11月12日より、USDCは、重要な電子マネートークンに対してMiCAが定める二重監督の対象となります。 自己資本、資産準備金、流動性要件、および回収・償還計画に関する直接的な監督責任は、フランスの健全性監督・破綻処理機構（ACPR）から欧州銀行監督機構（EBA）に移管される。
ACPRは完全に手を引かないだろう。 同機関は、コーポレートガバナンス、適格保有銘柄、アウトソーシング、および利益相反に関する監督権限を保持する。 Circle社のフランスにおける営業許可は、同社のEUにおける事業運営の基盤であり続けている。 ACPRは2024年7月にCircleを電子マネー機関として認可した。
この決定はUSDCのみに適用されます。 CircleのユーロトークンであるEURCは、同じフランスのライセンスに基づいて発行されているが、今回の決定はEURCには適用されない。
有意性検定の仕組み
この規制の下では、 EBAは、第43条(1)の基準のうち少なくとも3つを満たす場合に、電子マネートークンを重要なものとして分類します。 指標には、保有者基盤の規模、発行済みトークンの価値、取引件数と取引額、準備金の規模、発行者の国際的な事業展開、金融システムとのつながり、そして発行者が暗号資産サービスを提供しているかどうかなどが含まれる。 EBAは、USDCが7つの基準のうちどれを満たしたかを明らかにしなかった。
そのラベルは永久的なものではありません。 欧州銀行監督機構（EBA）は、トークンが重要とみなされるべきか、または適用される基準を満たし続けるべきかどうかを毎年評価する。
EBAはまた、国境を越えた監督体制の強化にも着手した。 USDCは米国ではCircle Internet Financial, LLCによって発行されており、欧州銀行監督機構（EBA）はニューヨーク州金融サービス局と国境を越えたステーブルコインの監督に関する覚書を締結している。
市場参加者にとって、この変更は準備金の監視方法に影響を与える。 MiCAの流動性フレームワークでは、重要な電子マネートークンの発行者に対し、公式通貨に裏付けられた準備金の少なくとも60％を信用機関への預金として保有することを義務付けることができる。これは、標準的なフレームワークにおける最低30％と比較して高い割合である。 この分類は、USDCが競合するステーブルコインよりも優れていることを規制当局が認めたことを意味するものではありません。
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