債券市場がウォーシュ氏の虚勢を見破り、株価は下落した。

水曜日、連邦準備制度理事会（FRB）が金利据え置きを決定したことを受け、債券市場はFRBがインフレ対策で後れを取っている可能性を示唆し、株価は急落した。 ダウ工業株30種平均は1,153ポイント（2.19％）安の51,594ドルで取引を終え、2025年4月以来最悪の1日下落幅を記録した。 S&P500指数は1.52％下落し、7,316で取引を終えた。

市場が信じなかったタカ派的な姿勢

連邦準備制度理事会（FRB）は、広く予想されていた通り、翌日物金利を据え置いた。しかし、連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーのうち、クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁、ダラス連銀のロリー・ローガン総裁の3名は利上げに賛成票を投じた。 連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、インフレ率を目標の2％に戻すという中央銀行の決意を改めて表明し、「行動を起こすことをためらわない」と述べた。 ウォーシュ氏は記者会見で、経済と労働市場は依然として堅調であると改めて強調した。

30年物米国債利回りは9ベーシスポイント以上上昇し、5.193%となった。 これにより、2007年以来の最高水準に達した。 債券市場では、短期利回りと長期利回りが乖離し、2年債利回りは4ベーシスポイント低下して4.24%となった。これは、インフレの状況に対してFRBの動きが遅すぎるとの見方を反映している。

ガンドラック氏：自警団は言葉ではなく、立ち去ることを望んでいる

ダブルライン・キャピタルのCEO、ジェフリー・ガンドラック氏は、米国債市場は連邦準備制度理事会（FRB）が強硬な発言をするだけでなく、もっと多くのことをする必要があることを示唆していると述べ、CNBCの「クロージング・ベル」で「本当に2％を達成したいなら、金利を引き上げなければならないと思う」と語った。 彼は長期債の売り浴びせを、債券市場の自警団が「もし本当に我々に君たちの言葉を信じさせたいなら、行動を起こさなければならない」と言っているようなものだと表現した。

ガンドラック氏は、ウォーシュ氏に対し、インフレに関する発言を行動で裏付けるよう直接求め、FRBは単なる象徴的な増額ではなく、金利の引き上げを開始する必要があると主張した。 彼は以前、調整前のインフレ指標は約6.5％であり、2026年にはFRBが利下げよりも利上げを行う可能性の方がはるかに高いと主張していた。

トレーダーたちは、2026年の利下げを織り込んだ最後の完全な賭けを消滅させた。これは、FRBが政策金利を3.50％から3.75％に据え置く一方で、2026年の見通しの中央値で0.25ポイントの利下げを維持するという決定を下したことを受けてのことだ。 政策立案者の発言と市場が現在求めているものとの間の乖離は、ウォーシュ氏の就任初期における最も重大な対立の一つへと発展しつつある。

ソース：
CNBC：ジェフリー・ガンドラック氏は、債券市場はFRBがインフレ対策に乗り出す必要があるとウォーシュ氏に伝えていると語った。
CNBC：2026年7月29日開催の連邦準備制度理事会（FRB）会合の概要
Yahoo Finance：2026年7月29日（本日）の株式市場