首尔在发誓不再购买黄金13年后，又开始重新购买黄金了。

韩国银行（@bok_hub韩国央行时隔13年重返黄金市场，结束了此前因购金时机选择不当而引发的短暂休整。2011年至2013年间，韩国央行共购入90吨黄金，使其黄金持有量增至104.4吨。这些购金行为发生在多年金价上涨行情的顶峰附近，后来却成了令央行尴尬的焦点。据《韩国经济日报》援引的原始报道数据，这些黄金如今价值约11.8亿美元，而当时的购入价仅为4.7亿美元。

谨慎回归，以国内供应为核心

韩国13年来首次启动实物黄金购买计划，其设计理念并非设定目标，而是设定了限制条件。韩国央行将仅考虑购买原本用于出口的国产黄金，预计每年可供购买的黄金数量仅为4至5吨。这一限制措施既能避免央行额外需求冲击韩国零售黄金市场，又能确保该计划不会迅速改变韩国外汇储备的构成。

韩国央行于8月3日宣布，已与国内黄金生产商LS MnM、韩国交易所和韩国证券存管局建立黄金购买框架。为防止国内交易所市场价格波动，央行将通过韩国交易所黄金市场的协商大宗交易进行黄金采购。韩国央行发言人指出，该计划尚处于初期阶段，尚未就潜在购买的时间和规模做出任何决定。

此举不仅限于实物黄金。继近期开始投资海外上市的现货黄金ETF后，韩国央行还建立了在不久的将来购买国内生产黄金的框架。韩国央行储备管理小组在第二季度通过购买海外上市的现货黄金ETF增加了黄金配置。韩国央行传统上只购买实物黄金并将其储存在英格兰银行。

首尔加入破纪录的全球浪潮

这一时机表明韩国正处于央行储备策略全面转变的背景下。第二季度，各国央行的黄金净需求显著回升，达到289吨，较第一季度修正后的57吨增长了五倍，创下第二季度历史新高。波兰央行是最大的买家，增持了51吨；其次是中国央行，增持了33吨，这是自2023年底以来中国央行单季度增持量最大的一次。

对黄金的兴趣重燃，反映出地缘政治风险的上升以及各国央行为实现储备多元化而增持黄金的趋势。世界黄金协会的《央行黄金储备调查》显示，89%的央行行长预计未来12个月将增加黄金储备，其中许多人表示，此举是出于储备多元化和抵御地缘政治风险的考虑。对首尔而言，增持黄金的回报较为温和。韩国每年增持4至5吨黄金，其104.4吨的黄金储备要发生实质性变化，还需要数年时间。但其发展方向已然明朗。

来源：
韩国经济日报：韩国央行13年来首次购入黄金
世界黄金协会：2026年第二季度黄金需求趋势及各国央行政策
韩国中央日报：韩国央行在暂停13年后恢复黄金购买。