无人问津的金属乐刚刚创下历史新高
铜价收于每磅6.4605美元的历史新高，年内涨幅超过13%，原因是投机性仓位增加，市场消化了人工智能数据中心、电动汽车制造和电网等领域激增的需求……
周一，铜价收于每磅6.4605美元的历史新高，盘中涨幅超过2%，最高触及每磅6.509美元。今年以来，铜价已上涨超过13%，但与石油或黄金相比，它受到的关注仍然少得多。
这一举动延续了金属价格的强劲上涨势头。 投资新闻网 报告指出，受美国经济增长走强和全球数据中心投资加速的预期推动，铜价在2026年1月29日于COMEX交易所创下每磅6.61美元的历史盘中新高。
投机者蜂拥而至
美国商品期货交易委员会（CFTC）4月18日的数据显示，铜的投机性多头头寸从40,200份合约跃升至55,100份合约，且持仓仍在持续增加。铜油比也反映了类似的趋势：市场似乎押注工业对铜的需求将超过原油价格中蕴含的地缘政治战争溢价。
摩根大通直接指出了这一动态，并表示虽然持续的伊朗冲突对一些工业大宗商品的市场情绪造成了压力，但铜价已证明具有韧性。 银行观察 截至 4 月中旬，铜价已反弹至每吨 13,000 美元左右，仅比冲突前水平下降约 2%，尽管整体避险情绪依然持续。
三大结构性驱动因素，一个价格信号
铜价上涨并非单纯的投机行为。该金属价格同时也反映了本世纪三大基础设施建设项目带来的利好因素。 标普全球项目 受人工智能数据中心、电动汽车普及和电网现代化等因素的推动，铜需求将从 2025 年的 28 万吨激增至 2040 年的 42 万吨。
单就数据中心而言，这些数字就十分惊人。 Tom's Hardware报道 资产管理公司 Sprott 估计，到 2030 年，数据中心每年将消耗约 1.1 万吨铜，接近全球总需求的 3%。大宗商品交易商托克集团 (Trafigura) 则认为，到 2030 年，人工智能驱动的数据中心将额外消耗高达 1 万吨铜。
供应方面，情况比较紧张。 国际能源署指出 2026 年 1 月，铜价一度短暂突破每吨 14,500 美元，冶炼厂的经济效益面临结构性压力，由于精矿供应跟不上冶炼产能，加工和精炼费用跌至历史最低点。
对于习惯于关注石油新闻和黄金避险资金流动的市场而言，铜价走势图可能是投资者尚未给予足够重视的最重要的价格信号。
