由于巨鲸不断增持以及美元衍生品价差扩大，Ethena本周上涨16%。

$ENA 过去七天，该代币价格上涨约 16.5%，交易价格接近 0.094 美元，日成交量飙升 28%，达到约 145 亿美元。链上数据显示，大持有者的主动增持是此次价格上涨的关键驱动因素。

亚瑟·海耶斯负责采购

最受关注的买家是BitMEX联合创始人 @CryptoHayes据区块链追踪平台 Lookonchain 的数据显示，Hayes 并非一次性买入，而是分数天逐步建仓了约 22.6 万枚 $ENA 代币，价值约 2 万美元。他的平均买入价格约为每枚代币 0.087 美元。这种稳健的分阶段建仓策略引起了链上观察人士的关注，被视为“聪明资金”的信号。

此次买入恰逢以太坊代币的大规模解锁期。解锁追踪数据显示，8月5日以太坊释放了171.88亿枚ENA，分配给了核心贡献者和投资者，约占已释放总量的1.97%。Hayes选择在此次代币释放期间进行增持，而不是等待代币释放完毕，这印证了一些交易员的观点，即大型参与者认为当前价位具有价值。

费用转换和美元扩张加剧了这一情况。

除了价格走势之外， @ethena基本面持续发展。注册铸币商现在可以铸造和兑换货币。 $ USDe 与 USDC 交易手续费为零，降低了机构参与者的交易摩擦。这种合成美元已在交易所、借贷市场和新兴区块链网络中稳步扩展。

一项即将进行的治理投票引发了更多关注。这项费用转换方案最初由交易公司 Wintermute 于 2024 年 11 月提出，旨在将部分 Ethena 协议收入分配给质押 sENA 代币的持有者。Ethena 基金会于 2025 年 9 月确认，该方案已达到激活基准。如果治理投票获得通过，该机制将把 10% 到 20% 的协议费用分配给 sENA 质押者，从而使 $ENA 从纯粹的治理资产转变为具有直接现金流敞口的资产。

尽管本周有所上涨，但 $ENA 仍远低于其在 2024 年 4 月创下的 1.52 美元的历史高点。然而，该协议的整体影响力依然不容小觑： @ethena的总锁定价值约为 4.19 亿美元，是该代币当前价格下约 921 亿美元市值的四倍多。

来源：
Blockworks：Ethena基金会准备为代币持有者投票进行ENA费用转换。
COINOTAG：Ethena将于8月5日解锁171.88亿枚代币
Tokenomics.com：Ethena Tokenomics 和费用转换