流动性极强的鲸鱼玩家继续进行大额 Coinbase 转账。

Lookonchain 标记的链上数据显示，两家知名机构正在转移大量 Hyperliquid 的原生代币。 $炒作 在 15 小时内，代币被转移到 Coinbase Prime，这进一步印证了主要持有者进行大额交易所充值的趋势。

Multicoin Capital 向 Coinbase Prime 存入了 137,100 枚 HYPE 代币，价值约 7.51 万美元。随后，Bitwise 也转入了 22,463 枚 HYPE 代币，价值约 1.23 万美元。这些操作是近期一系列机构转账中的最新一起，这些转账导致 $HYPE 近几周来持续面临抛售压力。

机构资金外流模式

最近的转账并非孤立事件。Multicoin Capital 于 2026 年 7 月 22 日解除了大量 HYPE 质押，链上分析师追踪到约 1.96 万枚价值 1.2 亿美元的 HYPE 从该公司关联的三个钱包中解冻。其中一个钱包此前已将 395,570 枚 HYPE 转入 Coinbase Prime。

Bitwise 也一直积极进行着资金流动。Bitwise 旗下的 BHYP 超流动性 ETF 最近一次性向 Coinbase 转移了 39.31 万枚 HYPE 代币，价值约 2.13 万美元，使得近几周的累计资金流出量达到 280.69 万枚 HYPE。

Multicoin自身发布的研究报告使情况变得更加复杂。6月25日，也就是这些充值开始前不到一个月，Multicoin发布了一份估值报告，预测HYPE到2028年的基本价格将达到319美元，这意味着较当时的交易价格有超过400%的上涨空间。

卖出信号还是投资组合管理？

向中心化交易所存入大笔资金通常被解读为抛售的前兆，但分析师提醒要谨慎。Coinbase Prime 的存款比单纯的取消质押更能表明抛售信号，但仍不足以作为确凿证据。Coinbase 将 Prime 定位为一个集交易、融资和合格托管于一体的平台，这意味着机构存款可以用于执行交易或托管，而无需透露客户打算使用哪项功能。

大量代币从钱包转移到交易所通常预示着抛售潮，但链上分析师提醒，仅凭 Coinbase 的充值和解除质押请求并不能确凿证明实际发生了抛售。代币转移也可能是出于抵押品管理、托管变更或流动性提供等目的。

尽管面临压力，一些公司仍然看好$HYPE。Grayscale表示，与Circle和Coinbase的股票相比，HYPE的估值倍数在15到18倍之间，被低估了。尽管HYPE今年以来有所上涨，但与金融科技股票相比，它仍然显得很便宜。

来源：
Memeburn：Multicoin Capital 取消 120 亿美元的炒作
加密货币简报：机构抛售炒作，Multicoin Capital 向 Coinbase Prime 存入 8 万美元
AMBCrypto：尽管机构抛售，Grayscale 为何认为 Hyperliquid 的 HYPE 仍然便宜