在发现市场操纵行为后，Polymarket 转而采用 Chainlink TWAP 定价。

聚落设计大改

@Polymarket 已将其 5 分钟和 15 分钟加密货币预测市场转移至 @链环 TWAP（时间加权平均价格）数据流取代了此前引发结算操纵争议的单时间戳价格快照。在新机制下，5分钟市场采用30秒平均价格结算，15分钟市场采用60秒窗口结算，这使得最后一秒的现货交易成本显著增加，难以盈利。

此次结构性调整源于斯坦福大学和新加坡管理大学研究人员的一项联合研究，该研究发现，Polymarket 的五分钟 $ BTC 预测合约的交易模式与结算价格操纵行为相符，在合约到期前几秒，币安平台上的订单流出现集中激增，随后价格迅速反转。研究人员估计，被标记的交易者获利约8.2万美元，而这主要损害了散户投资者的利益。

研究结果及Polymarket的应对措施

核心漏洞在于结构性问题。由于结算依赖于与窗口期末现货价格挂钩的Chainlink价格信息，交易者有机会在合约到期前短暂地影响参考价格。研究人员标记了821名疑似操纵者，估计他们共获利约8.2万美元，而这主要损害了散户的利益。研究人员在Polymarket的15分钟合约中几乎没有发现类似的交易行为，这表明更长的结算窗口使得操纵价格的成本更高、难度更大，从而增加了盈利的难度。

@Polymarket 平台否认存在操纵行为。除了价格上调外，该平台还将在8月底前额外提供100万美元的流动性奖励。 @链环而该机构则指出，迄今为止，市场已清算超过 9 亿美元的交易量。

斯坦福大学研究的作者此前已建议用时间加权平均价格取代单点结算价格，他们认为这将减少合约到期前最后几秒内短暂价格飙升的影响。实际上，Polymarket 在任何监管要求出台之前就已采纳了这一建议，并转向了 TWAP 数据流。

美国对预测市场的法律审查力度持续加大，今年早些时候，多个州对包括Kalshi和Polymarket在内的多个平台提出了质疑。此次定价改革为该平台提供了更强有力的技术和诚信保障，尤其是在监管机构密切关注短期事件合约结算方式之际。

来源：
雅虎财经：斯坦福大学研究发现比特币市场存在操纵迹象（基于Polymarket平台）
Coinpedia：斯坦福大学研究指出Polymarket平台存在比特币市场操纵行为
皮尤研究中心：预测市场交易量飙升