尽管市场波动剧烈，印度证券交易委员会仍坚持推行新的收盘式拍卖制度。

印度闭幕拍卖会开局不利

据路透社报道，印度市场监管机构已排除立即审查周一推出的收盘竞价交易（CAS）机制，尽管该新机制在周二的每周期货和期权到期日引发了剧烈的价格波动。

印度证券交易委员会（@SEBI_updates自2026年8月3日起，美国证券交易委员会（SEC）在股票现货市场引入了现金结算系统（CAS），以基于拍卖的均衡价格机制取代了现有的基于成交量加权平均价格（VWAP）的期货和期权合格股票收盘结算方法。在新框架下，合格股票的连续交易将于下午3:15结束，之后将进行专门的收盘拍卖，直至下午3:35。

首秀可谓一波三折。8月3日，NSE Nifty指数的官方收盘价令许多市场参与者措手不及，该基准指数在常规交易时段结束后似乎飙升了近200点，引发了人们对下午3点15分之后是否发生新交易的疑惑。下午3点15分，Nifty指数的交易价格约为24,573点，但当通过竞价确定官方收盘价时，该指数最终结算于24,774.30点，当日上涨390.70点，涨幅为1.60%。

印度证券交易委员会（SEBI）押注参与度会随着时间的推移而提高

尽管市场波动较大，但印度证券交易委员会（SEBI）预计，随着交易员逐渐适应，该机制将提供更可靠的收盘价。据印度国家证券交易所（NSE）称，在系统实施首日，共有515名交易会员对56,773个不同的PAN（永久账号）进行了下单，超过了开盘前竞价环节的参与人数。交易所表示，随着市场参与者逐渐熟悉新系统，预计参与人数将进一步提高。

印度证券交易委员会表示，此举旨在加强价格发现，将市场兴趣汇聚成单一流动性池，改善大额订单的执行，并提高透明度，因为收盘价是衍生品结算、基准指数计算和共同基金净值计算的关键参考。

此次转型使印度市场基础设施与包括纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克（Nasdaq）和伦敦证券交易所（LSE）在内的主要金融交易所所采用的成熟国际惯例接轨。这些交易所多年来一直以相当大的规模进行收盘竞价交易。纽约证券交易所的收盘竞价长期以来一直是美国股票交易中规模最大的单次流动性事件，该交易所在2026年第一季度的收盘竞价中，日均交易量将达到创纪录的605.5亿股，交易额超过43亿美元。

在初始阶段，CAS仅适用于拥有活跃衍生品合约的现货市场股票，而所有其他股票仍沿用现有的基于成交量加权平均价格（VWAP）的结算机制，直至进一步扩展。印度证券交易委员会（SEBI）在推进该机制之前进行了广泛的咨询，该决定是在公开咨询、二级市场咨询委员会审议以及听取交易所、结算公司、共同基金、外国投资组合投资者和其他市场参与者的反馈后做出的。

来源：
Outlook Money：SEBI 结束拍卖会引发印度股市混乱
HDFC Sky：印度证券交易委员会将于2026年8月3日启动收盘竞价交易。
纽约证券交易所研究：成交量创纪录背后的故事