标普：超过半数被追踪的稳定币目前保持稳定币汇率稳定

11种稳定币中有6种评级为合格或以上

标普全球评级（@SPGlobalRatings） 已发布其稳定币稳定性评估（SSA）框架的更新版本，发现 在其评估涵盖的 11 种稳定币中，目前有 6 种稳定币具备维持与法定货币挂钩的充足或以上能力。 该机构指出，发行机构的进展是关键因素之一。 更强的资产质量和良好的风险管理实践 推动改进。

标准普尔的SSA采用五级评级：1（非常强）、2（强）、3（足够）、4（受限）和5（弱）。 评估考虑的因素包括资产质量、治理框架、监管合规性、可赎回性、流动性和业绩记录。 领先群雄， $欧元 和 $ USDC 两者得分均为 2（强）， 美元兑加元该项目于 2026 年 2 月进行了首次评估，并且 美元美元也被评为 2 星（强）。

$ USDT 尽管在市场中占据主导地位，但得分却最低

排名垫底的选手之间的对比十分明显。 标普全球评级给予 $USDT 最弱的评级：在其 1 到 5 的评级体系中为 5（弱）。 $ TUSD 以及雅典娜的 $ USD我们共同承担了最底层的工作。 标普指出，“不同稳定币之间仍然存在显著差异，这可能会增加脱钩的风险。”

这一低评级与 USDT 在整体市场的主导地位形成了鲜明对比。 Tether 的 $USDT 是最大的稳定币，流通供应量约为 187 亿美元，约占稳定币市场总额的 59%。 在过去三个季度中，标普将其 11 项社会保障评估指标中的两项下调至较低水平，而其余九项保持不变。

此次更新凸显了机构级分析在看待稳定币质量与市场接受度方面日益扩大的分歧。尽管像Circle和Paxos这样受监管且透明的发行机构在标普的评级框架中得分较高，但市场上使用最广泛的代币却持续获得该机构的最低评级。随着稳定币行业的成熟，监管机构和机构投资者可能会更加密切地关注这一矛盾。

来源：
标普全球评级新闻稿：超过半数的稳定币稳定性评估结果为合格或以上（PR Newswire，2026年8月4日）
标普全球评级：稳定币稳定性评估概述
2026 年 6 月稳定币市值数据 (Transak)