Uniswap創設者、V4の手数料収入に関する主張を否定

Uniswapの創設者であるヘイデン・アダムス氏は、分散型取引所で新たに導入されたv4プロトコルの手数料に関する広範な誤報を正すべく動き出し、この変更によって流動性プロバイダー（LP）の収益が減少するという批判を「FUD（恐怖、不確実性、疑念）と誤解」として一蹴した。

プロトコル料金は加算され、控除されません。

アダムス氏は、プロトコル手数料は既存のLP手数料から差し引かれるのではなく、加算されるものであることを明確にした。具体的な例を挙げ、30ベーシスポイントのプールに対する5ベーシスポイントのプロトコル手数料は、スワップ手数料総額の約14%に相当し、LPの収益の減少にはならないと述べた。また、プロトコルがLPの利益の25%を徴収しているというオンラインで広まっている主張についても、計算ミスに基づくものだとして真っ向から反論した。

Uniswap v4のプール契約では、スワップ手数料の合計はLP手数料とプロトコル手数料の合計として規定されており、プロトコル手数料は別途計算され、残りの手数料増加分が流動性プロバイダーに分配されます。つまり、トレーダーの総コストは若干高くなりますが、LPへの支払額は変わりません。

ガバナンス承認とより広範な背景

この反応は、7月27日に実施された提案100号の実施を受けてのもので、同提案には4660万票が集まった。 $ UNI 賛成1.27万票、反対127万票で、定足数4000万UNIを楽々とクリアした。この投票により、イーサリアム、アービトラム、ベース、BNBチェーン、ポリゴン、OPメインネット、ロビンフッドチェーンの手数料管理システムが有効化された。

Uniswap Labsは、v2とv3での以前の手数料有効化では広範な流動性流出は発生しなかったと述べ、手数料が有効なイーサリアムの上位25のv3プールは、トークン換算で有効化前の流動性の98.5%を維持していると指摘した。ガバナンスフォーラムのデータによると、プロトコル手数料は12月以降、約750万$UNIのバーン（焼却）に充てられている。

7月29日現在、DefiLlamaはUniswapのロックされた総資産額を約30億6000万ドル、過去30日間の総手数料収入を8840万ドル、プロトコル収益を約3.36万ドルと報告している。これらの数字は、新たにアクティブ化されたv4プールだけでなく、複数のUniswapバージョンとチェーンにわたるものである。

アダムス氏は、料金モデルに関する不正確な情報を広めないようコミュニティに促し、この仕組みはLP（リミテッドパートナー）とプロトコルの双方が利益を得られるように設計されており、どちらかが他方を直接的に犠牲にすることはないと強調した。

ソース：
Uniswap v4の手数料はLPレートに変更なし、とアダムス氏が語る（crypto.news）
Uniswap創設者、V4プロトコルの手数料に関する批判に反論（コインテレグラフ）
Uniswapのガバナンスがv4手数料について投票を行ったことで、UNIのバーン（焼却）が拡大する見込み（The Block）