美国证券交易委员会将于下周五投票表决是否提议引入代币发行框架。

美国证券交易委员会（@SECGov已安排于 8 月 14 日星期五上午 10:00（美国东部时间）举行公开会议，议程上只有一个项目：是否提议制定新规则，为涉及加密资产的某些投资合同创建专门的发行框架。

委员们将考虑哪些因素

这项非正式名称为“加密监管条例”（Regulation Crypto）的提案，旨在根据《证券法》为涉及加密资产的投资合同建立一套定制化的发行机制。如果获得批准，该条例将以更具永久性的法规取代现有的工作人员指南和政策声明，为代币发行方提供更清晰的合法融资途径，而无需自动触发美国证券交易委员会（SEC）的全面注册要求。

周五的投票只是一个程序性步骤，并非最终裁决。委员们只会决定是否公布该提案并公开征求意见。任何最终规则都需要在意见征询期结束后进行单独投票，而意见征询期通常为两到三个月，因此，合规期限实际上要到2027年才能确定。

此次会议标志着保罗·阿特金斯主席任期内首次正式召开加密货币监管规则制定会议。阿特金斯此前已概述了该框架下的几种可能路径，包括对早期项目和较大规模融资轮次的豁免，以及一项“投资合同安全港”条款，该条款可为发行人提供更清晰的规则，明确证券法何时不再适用于某些代币安排。由三名共和党成员组成的委员会预计将批准将该提案提交公众评议。会议将在sec.gov网站进行网络直播。

国会停滞不前，美国证券交易委员会采取行动

时机值得关注。参议院拒绝在休会前就《数字资产市场透明度法案》（Digital Asset Market CLARITY Act）进行投票，可能的程序性投票现已推迟至9月15日。TD Cowen的分析师认为，美国证券交易委员会（SEC）此举是该机构准备与国会行动并行或替代国会行动的一系列规则制定措施中的第一步。对市场而言，监管信号的重要性可能不亚于最终的时间表。

来源：
SEC.gov：公开会议通知，2026年8月14日
CryptoTicker：美国证券交易委员会定于8月14日投票表决，以推出其首个重要的加密货币规则
加密货币时报：随着《CLARITY法案》受阻，美国证券交易委员会着手制定自己的加密货币规则